Согласно всеобъемлющему годовому отраслевому отчету Mysteel, в 2026 году ферросилико-кремниевый сектор Китая столкнется с беспрецедентными проблемами: около 1,04 миллиона тонн новых производственных мощностей приближаются к вводу в эксплуатацию на фоне структурного замедления производства стали.
Волна расширения мощностей
Давление со стороны предложения будет постепенно материализоваться во второй половине 2026 года, в первую очередь из-за четырех крупномасштабных проектов, запуск которых запланирован на июль-декабрь. Кроме того, отложенные на 2025 год проекты в провинции Ганьсу, проект поддержки среднего-углеродного ферромарганца-во Внутренней Монголии и проект по замене мощностей в Шэньси, -в совокупности представляющие 252 000 тонн в год-, демонстрируют высокую вероятность ввода в эксплуатацию в течение 2026 .
Особую озабоченность отраслевых аналитиков вызывает потенциальное влияние на рынок крупного интегрированного проекта «источник-сетевая нагрузка-нагрузка-хранилище» (SGLS) во Внутренней Монголии, когда он будет полностью введен в эксплуатацию. Такие проекты оптимизируют интеграцию энергетических ресурсов при производстве, передаче, потреблении и хранении, потенциально предлагая участвующим металлургическим предприятиям значительные преимущества в затратах на электроэнергию.
Спрос-Боковой встречный ветер
Перспективы спроса представляют собой столь же сложную динамику. Сталелитейное производство, потребляющее основную часть выпуска ферросилиция, переживает структурную трансформацию, характеризующуюся «сокращением объемов и оптимизацией запасов», что неизбежно ограничивает рост потребления. Другие потребляющие сектора предлагают недостаточную компенсацию:
Расширение производства нержавеющей стали остается ограниченным: только совместное предприятие Hangzhou Iron & Steel-Zhenshi Holding Group (2,51 млн тонн в год) и компания Guangdong Guangqing Technology планирует завершить проект мощностью 400 000 тонн в год к 2026 году. Большинство запланированных добавлений мощностей, скорее всего, столкнутся с задержками из-за низкой рентабельности и острой конкуренции.
Сектор магния, еще один крупный потребитель, не приносит облегчения. Постоянная застойная ситуация и слабый спрос на переработку будут сдерживать прирост новых мощностей, при этом общий объем мощностей, по прогнозам, вырастет всего на 5,9 % в год-по сравнению с-годом до 1,44 млн т/год.
Экспортные рынки усугубляют проблему: прогнозируется, что поставки сократятся до 380 000 тонн под постоянным давлением международного рынка.
Эволюция структуры затрат
Несмотря на проблемы со спросом, производственные затраты окажут поддержку рынку. Ожидается, что в 2026 году цены на полукокс, важнейший сырьевой материал, будут умеренно расти. Что еще более важно, с 1 июля 2026 года в провинции Шэньси будет введена надбавка за электроэнергию в размере 0,10 юаней/кВтч для ферросплавного сектора. Хотя многие металлургические заводы используют собственные энергоблоки, предприятия,-зависимые от сети, сталкиваются с прямым ростом затрат.
«В 2026 году цены на ферросилик будут зажаты между ростом затрат и сокрушительным избытком производственных мощностей», — мрачно завершается отчет Mysteel. «Прибыльность будет меньше зависеть от рыночных цен и больше от доступа к недорогой-энергии, стабильному сырью и избежанию карательных тарифов на электроэнергию. Это знаменует собой решительный переход отрасли от конкуренции за масштабы к конкуренции за структуру затрат».
